苏宁设立300亿元物流地产基金 开启轻资产运营模式

苏宁设立300亿元物流地产基金 开启轻资产运营模式

作者：陈茂利,张家振 来源：中国经营网  |  2017-11-17

本报实习记者 陈茂利 记者 张家振 北京报道

继42.5亿元收购天天快递后，苏宁云商集团股份有限公司（以下简称“苏宁云商”，002024.SZ）宣布砸出300亿元设立物流地产基金，再度加码物流仓储布局。

根据苏宁云商11月14日公告，公司全资子公司江苏苏宁物流有限公司（以下简称“苏宁物流”）携手深创投不动产基金管理有限公司（以下简称“深创投不动产”）发起设立基金总规模为300亿元的物流地产基金。其中首期基金目标募集资金规模 50 亿元，主要用于收购苏宁建成的成熟仓储设施、市场化收购及投资开发符合条件的高标准仓储物流设施。

苏宁云商表示，此举可以有效盘活存量资产，加速资金循环，实现轻资产、高周转运营，最终推动公司物流仓储规模的快速扩张。

多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，苏宁物流运用基金杠杆转向轻资产运营模式，可以有效盘活存量资产，加速资产循环，实现物流仓储规模的快速扩张。

轻资产运营

“伴随公司零售业务规模的持续增长，覆盖用户对物流服务时效要求日益增强，以及公司物流能力对外开放进程不断深化，公司必须加快物流仓储资源的取得速度。”苏宁云商表示，根据基金发展计划，公司将实现管理仓储规模达到 1200万～1500 万平方米的目标。

据了解，首期基金由苏宁物流或苏宁云商下属控股子公司认缴51%，出资25.5亿元；由深创投不动产以管理的资金或深圳市创新投资集团有限公司(以下简称“深创投”)以自有或管理的资金认缴49%，出资24.5亿元。

“成立物流基金，一方面投资收购公司已有的仓储物业，盘活资产，回笼资金，并进行再投资，持续获得新的仓储资源；另一方面该物流基金还将市场化投资并购成熟物业、开发建设新的物业，由公司输出物流仓储及运营管理能力，实现轻资产发展模式，持续提升苏宁物流能力。”苏宁云商表示。

据了解，苏宁物流正式成立于2012年，为苏宁云商全资子公司。2016年，苏宁物流开始转向轻资产运营模式。当年5月，苏宁物流将公司6处自有供应链仓储物业资产以不低于16.5亿元人民币转让给中信金石基金管理公司的相关方，发起设立资产支持专项计划，此举也开启了国内供应链仓储物业资产证券化创新运作的先河。

“传统物流地产投资大，时间长，这给物流企业带来了巨大的成本压力。苏宁物流借助地产信托这个金融杠杆，既能以小博大调用社会资本整合物流地产，也能通过杠杆降低自身的运营投资压力。”中国物流学会特约研究员杨达卿在接受《中国经营报》记者采访时表示。

据了解，作为物流地产基金合作方，深创投不动产是深创投成立的子公司。而深创投是由深圳市政府1999年出资并引导社会资本出资、具有国资背景的企业，目前已发展成为国内实力最强、影响力最大的本土创投集团公司。

“深创投近年来在物流地产信托领域有较好的经验，但物流地产一般投资周期长，资金回笼慢，信托公司更青睐有业务流活水的企业及优质物流仓。”杨达卿表示，苏宁云商不但拥有线上线下一体的零售网络，还拥有覆盖全国的物流地产网络和配送队伍，双方联合建立物流地产基金能实现较好互补。

物流行业观察人士杨浩峰则分析称：“苏宁云商和具有国资背景的基金公司合作成立物流地产基金，既能解决改造、收购、兴建物流地产的资金来源问题，又能有更通畅的渠道拿到高性价比的土地。”

竞速“新零售”

事实上，随着“新零售”发展被提上日程，电商行业的物流竞赛也在加速。

2015年1月，苏宁云商董事长张近东宣布成立苏宁物流集团，今年1月以42.5亿元的价格收购天天快递，并初步完成了整合。目前，苏宁物流业务板块包括快递服务、仓储物流、供应链服务、跨境物流。

对于未来发展，苏宁物流集团常务副总裁姚凯表示，未来3年要新增1000万平方米，同时新建40座大型仓储园区，新建50个城市分拨中心，快递点突破30000家。

根据苏宁云商2017年半年报，截至今年上半年，苏宁物流及天天快递共拥有仓储及相关配套总面积614万平方米，拥有快递网点18769个，覆盖了352个地级城市及2810个区县城市。

苏宁云商表示，收购天天快递能够强化“最后一公里”配送能力，推进重点网点的直营化，同时提高其加盟商的服务能力，形成自营、加盟有机结合的综合物流服务网络体系。此外，还将助力苏宁物流提高综合盈利水平。

今年11月，苏宁云商出资40亿元认购中国联通定增股份5.85亿股，占中国联通发行后总股本比例1.94%。据了解，双方将以资本为纽带建立战略合作，在O2O全渠道建设、零售终端、物流服务、物联网等多个业务领域展开深度合作。

收购天天快递，认购中国联通股份，设立物流地产基金都将帮助苏宁云商竞速“新零售”。杨达卿指出，“新零售”竞争的本质是供应链竞争，而供应链竞争的未来在数字供应链。在数字供应链竞争下，集结物流、资金流、信息流的智能化物流仓（地产）是数字供应链的“中场发动机”，掌握仓储地产环节，在供应链上，向上能影响货主，向下可影响物流，以此拥有供应链话语权。

而在张近东看来，苏宁云商的核心竞争力是20多年一直坚持，一步步建立起来的供应链能力、物流服务能力、信息化、大数据云计算的技术能力，未来这个优势还会不断增强。