有关申通快递收购易物流的几个问题

如下：

问题一：中通快递收购易物流，此次收购将对中通现有的业务板带来哪些影响，是否能看出中通快递转型的某些特点？

答：从收购前后的股权来看，本次收购，申通快递只是将其创始人之妻弟也就是大股东吴贤林（吴同时也是申通多家区域公司法人）持的54%比例股份收购过来；对照易物流注册资金、固定资产总额、负债总额、营收总额、利润总额等指标，本次收购价格1.06亿，远超现有易物流当前价值，可以说易物流的大股东卖了个好价钱。

从公告中看易物流的经营范围，前期主要是服务于申通快递部分大客户，提供仓配物流的服务；仓配业务本身又是申通三大业务版块之一，申通提供全国范围内仓配服务；而易物流的业务范围主要集中在上海、昆山一带，所以，本次收购从业务互补性上来看，对申通快递有帮助有限；但也有可能是借此“削藩”，众所周知，申通是三通一达的老大哥，起家最早，同时也是区域、网点采用加盟制最早、最多的一家快递公司；加盟制有利有弊，加盟制现下也有许多问题；申通如今已是上市公司，经营业绩指标压力巨大；申通急需扩大经营范围，提升服务能力；所以，本次收购关联公司是否为接下来扩大直营范围？

申通最近两年，不断在求变，尝试重新树立“桐庐”快递老大形象，以下为近期申通的一些布局：

1.申通快递8月1日晚间发布公告称，以自有资金1.33亿元，对快捷快递有限公司（简称“快捷快递”）进行增资，增资完成后公司将取得快捷快递10%的股权。

2.10月13日晚间，申通快递率先发公告：将联合中通、圆通、韵达以及另外三家公司共同发起成立中邦物流保险股份有限公司（暂定名，具体以工商登记为准，简称“中邦保险”）。中邦保险采用发起方式设立，注册资本为10亿元。

3.日前一则《关于申通快运调研说明》的公告传出。根据公告申通快递即将起网快运，目前已在加盟商意向调研阶段。公告提出作为公司转型产品，公斤段定位单件5-70kg，单票5-100kg，加盟对象包括快捷快递、申通快递和其他公司，各区域可根据自身情况招商加盟，公告同时还提到起网模式和与快捷快递的关系。

问题二：我们了解到易物流设立之初申通快递有限公司仅出资15万元，仅占 1%的股权。从申通快递的公司市值来看不差钱。4年过去了，为何现在会花1.06亿收购易物流。

据了解，易物流的主营业务是依托申通快递的物流网络为客户提供仓配一体化解决方案。从业务层面来说，申通快递收购易物流这一举措可以说明什么？

答：本次收购，易物流的其它几名自然人股东并没有被收购而独收购妻弟的股份，所以，给人感觉，本次收购更多的应该是申通上市后创始人对家族成员或者身边功臣的一次奖赏；但可能更深的原因是申通将加大在仓配领域的业务拓展，甚至通过本次收购作为区域公司直营化的信号。

问题三：公告中称，此次股份收购附有业绩承诺。2017年度、2018年度、2019年度、2020年度净利润分别不低于1,600万元、1,979万元、2,571万元、3,213万元。易物流及管理层作出此番承诺基于什么？

答：易物流2016年全年净利润1060万元，2017年上半年净利润743万，估计到年底约1450万左右，那么2017年相对2016年同比增长达40%；易物流团队对2018至2020年净利润的承诺大约增长率分别为14%，30%，24%左右，如果本次收购后易物流业绩保持稳定，同时申通再给予特别支持，再来参考一下三通一达2016年普遍的60-120%利润增长率，所以，易物流的这个承诺还是相对保守的。